Що відбувається з українською гривнею?

Зміцнення гривні свідчить про посилення економіки України, яка у 2005 році може зрости на 7%, заявив директор Світового банку по Україні, Білорусі і Молдові Пол Бермінгхем.

За його словами, крім того, про стабільну ситуацію в Україні свідчить заходи, до яких вда?ться уряд для зниження бюджетного дефіциту, високий рівень валютних резервів Нацбанку, які вже перевищили обсяг, який був до кризи в 2004 році, а також одне з найбільш низьких співвідношень державного боргу до ВВП у світі (близько 25%).

"Гривня зміцню?ться і це відобража? стабільну ситуацію в економіці і міцну зовнішню позицію країни", - сказав Пол Бермінгхем у четвер, 21 квітня, нагадавши, що Україна ма? істотне позитивне сальдо платіжного балансу.

Водночас українські банкіри вважають, що різке зміцнення курсу національної валюти знизить темпи економічного росту і може підштовхнути ріст інфляції.

"Якщо казати за підсумками року, то платою за таке безглузде і нестримне зміцнення гривні буде зниження темпів економічного росту в Україні. Я думаю до 2-4% у кращому випадку", - вважа? директор департаменту скарбничих операцій банку "Фінанси і Кредит", Київ, Андрій Войтенко.

На його думку, різке зміцнення курсу гривні небезпечне не тільки значними фінансовими втратами для українських виробників і експортерів (у першу чергу, які мають більш низьку рентабельність, ніж у металургії), але і зниженням конкурентного потенціалу українських товарів на зовнішньому ринку. Крім того, така політика ? стимулюванням імпорту, і це може негативно вплинути на українських виробників, які працюють на внутрішньому ринку.

"Якщо казати про експорт, то в номінальному вираженні вся експортна виручка, якщо НБУ зупиниться на нинішньому рівні [курсу гривні], буде на 5% менше. А оскільки внесок експорту склада? левову частку у ВВП, то на загал можна припустити, що темпи росту економіки сповільняться", - сказав банкір.

Крім того, таке різке зміцнення курсу, на його думку, може призвести до дестабілізації ситуації на готівковому ринку. "Мені зда?ться, що це скандал. Справа в тому, що дії Національного банку приводять не тільки до підриву міжбанківського ринку, але і готівкового. Останні новини - відсутність котирувань на купівлю [готівкової валюти]. Але банки навряд чи втратять. Утратять клі?нти-підпри?мства і населення, тому що банки змушені будуть розширити свої спреди", - сказав Войтенко.

Експерт вважа?, що похідною від таких дій Нацбанку може стати "банківська криза навпаки", коли в спокійних політичних умовах населення, побачивши падіння іноземної валюти, почне масово забирати банківські вклади у валюті, перенаправляючи отримані кошти не тільки на гривневі депозити, але і на споживчий ринок.

"Таке зміцнення можна було б зробити, але плавно, не за два тижні. Серед основних функцій НБУ не тільки боротьба з інфляці?ю, але і збереження стабільного курсу національної валюти, як від падіння, так і від зміцнення. Крім того, більшість центробанків [закордонних] дотримуються політики протекціонізму - захисту внутрішніх ринків, товаровиробників і експортерів, а не навпаки - стимуляції імпорту", - підкреслив Андрій Войтенко. Також, на його думку, з інфляці?ю більш ефективно боротися не курсом, а монетарними методами, вилучаючи гроші з ринку за підвищеною ставкою.

[b]Тимошенко: гривня зміцню?ться разом зі зміцненням влади[/b]

Зміцнення курсу української національної валюти відповіда? реальним тенденціям на ринку, дозволить здешевити імпорт, не завдаючи істотного збитку експортерам, і зменшить інфляцію, вважа? глава уряду Юлія Тимошенко.

"Штучно утримувати занижений курс гривні ? абсолютно нелогічним, тому що її ціна повинна складатися на ринку. НБУ зняв всі обмеження, що утримували дешеву гривню, і зараз гривня зміцню?ться. Це реальна вартість гривні", - сказала прем??р-міністр журналістам у четвер, 21 квітня, коментуючи ріст офіційного курсу гривні до долара в середу на 2,7% - з 5,19 грн/$1 до 5,05 грн/$1.

За її словами, зміцнення гривні повинне позначитися на здешевленні імпортних товарів у роздрібній торгівлі. "Ми вважа?мо, що експортери мають достатньо позитивні кон?юнктури світових ринків, і для експортерів зміна курсу абсолютно не буде відчутною", - додала Юлія Тимошенко.

"Це безумовно прекрасний сигнал на наші ринки, це позитивно вплине на інфляційні процеси", - оцінила зміцнення гривні прем??р-міністр.

[b]Терьохін проти різкого зміцнення гривні[/b]

Міністр економіки Сергій Терьохін розкритикував дії Національного банку, направлені на різке зміцнення національної валюти.

Міністр заявив, що за тими позиціями, які у середу, 20 квітня, установив Національний банк ? 5,05 грн. за $1, "така тра?кторія повинна була б бути десь у вересні, а не наприкінці квітня".

"Це робить багато викликів і може призвести до паніки на депозитному валютному ринку, може призвести до відсутності можливості відсікання додаткових грошей, які надійдуть у першій декаді травня після виплат підняття бюджетникам зарплат", - сказав Терьохін. "Мені зда?ться, що Національний банк сам не розумі?, що він робить", - відзначив він.

"Якщо це [зміцнення гривні] економічно вивірено, виходить ? це правильно, якщо не вивірено, виходить ? погано", - заявив Сергій Терьохін.

За словами міністра економіки, для споживачів ? це добре, для виробників ? погано, оскільки якщо зміцню?ться гривня, то на одну гривню можна купити більше імпорту і менше буде бажання експортувати товари, тобто пропозиція на внутрішньому ринку зросте.

За його словами, споживач вигра?, виробник програ?, особливо той, який постача? продукцію на експорт, оскільки за курсовою різницею зрозуміло, що він за одиницю валютної продукції одержить менше гривень.

"У нас нема? можливостей тепер курсовою політикою робити стерилізацію зайвої маси", - сказав Терьохін.

Міністр підкреслив, що терміново буде збиратися нарада з Нацбанком. Він додав, що в середу розмовляв із головою Нацбанку Володимиром Стельмахом по телефону і намагався в нього запитати, які мотивації були в Нацбанку зі встановлення такого короткого курсу. Сергій Терьохін підкреслив, що виразної відповіді він не отримав.

Міністр також відзначив, що коли він запитав, чи створив Нацбанк систему, за якою самі банки без участі Нацбанку могли б обмінюватися валютою або гривнею, тобто робити короткий долар проти довгої гривні, такої системи, за словами міністра, не встановлено.

"Мінекономіки і Мінфін не розуміють, що робить Національний банк зараз ? мотивації незрозумілі", - резюмував Сергій Терьохін.

[b]Небувалий ріст[/b]

Курс української національної валюти на готівковому ринку слідом за курсом на міжбанківському валютному ринку і зміною офіційного курсу Національного банку зміцнився до 5,03 грн./1 дол. при купівлі.

Як відзначають оператори ринку, у Ки?ві й у регіонах у середньому курс купівлі доларів перебува? в четвер, 21 квітня, на рівні 5,02-5,05 грн./$1., продажу - 5,15-5,25 грн./$1.

У середу, 20 квітня, НБУ зміцнив офіційний курс гривні на 2,7%, установивши його на четвер, 21 квітня, на рівні 5,05 грн/$1, тоді на день раніше він був установлений на рівні 5,19 грн/$1.

З початку року офіційний курс гривні зріс на 4,8% - c 5,3054 грн./$1. Загалом із початку року курс гривні на міжбанку зміцнився на 4,8% - до 5,0500 грн./$1, за 2004 рік - на 0,47%, з 5,3310 грн./$1 до 5,3056 грн./$1.

Водночас деякі дилери банків висловлюють припущення, що істотне зміцнення курсу гривні на міжбанківському валютному ринку пов?язано з приходом значного обсягу валюти від нерезидентів для оплати купівлі ОВДП і вже сьогодні НБУ зможе трохи послабити курс.

За даними операторів ринку, наразі момент на міжбанку котирування перебувають на рівні 4,8грн/$1.

Водночас оператори готівкового ринку відзначають, що багато банків сьогодні просто не виставляють курс купівлі і не купують валюту.

На думку операторів, опитаних уранці у четвер, 21 квітня, якщо населення остаточне перекона?ться в неминучості відчутного зміцнення гривні, пропозиція готівкової валюти з боку фізичних осіб може істотно зрости, що неминуче приведе до ще більш масштабного зміцнення готівкового курсу національної валюти.

Топ-менеджери Національного банку України поки що ухиляються від коментарів ситуації.

Раніше Рада Нацбанку прогнозувала курс гривні в 2005 році на рівні 5,2700-5,3100 грн./$1. Міністерство економіки очіку? зниження курсу до 5,100-5,200 грн./$1. За даними НБУ, середньорічний офіційний курс у 2004 році склав 5,3192 грн./$1, тоді як у 2003-му - 5,3327 грн./$1, у 2002-му - 5,3266 грн./$1, а в 2001-му - 5,3721 грн./$1.

За даними НБУ, сальдо поточного рахунку платіжного балансу України за підсумками 2004 року досягло $6,8 млрд, або 11% ВВП, тоді як за підсумками 2003 року цей показник склав $2,9 млрд. ?нтервенції НБУ на міжбанку за три місяці поточного року (до 29 березня) перевищили $3,036 млрд, а його резерви збільшилися на $2,379 млрд - до $11,904 млрд.

 

22 квітня 2005р.