Український фондовий ринок припинив ріст

Аналітик київської інвестиційно-фінансової групи "Сократ" Олександр Кава назвав декілька причин корекції. Зокрема, підвищення вартості акцій українських компаній порівняно з аналогічними з Росії і країн Східної ?вропи, прагнення гравців зафіксувати прибуток з українських цінних паперів і заяви уряду України про можливий перегляд проведених приватизаційних конкурсів.

Корекція зачепила переважно цінні папери, що і відбилося на значенні індексу ПФТС й індексу "блакитних фішок", відзначив експерт.

Олександр Кава допуска? продовження незначної корекції ринку, але вважа? малоймовірним повернення котирувань на колишні рівні. "Подальший рух котирувань залежатиме, у першу чергу, від фактичних результатів діяльності компаній. Незабаром розпочнеться період масового проведення загальних зборів акціонерів, де й будуть оголошуватися результати діяльності за 2004 рік і визначатися тактичні і стратегічні плани компаній. Це, у свою чергу, відіб??ться на котируваннях акцій", - сказав він.

Щодо ринку облігацій експерт висловив думку, що "його розвиток також буде відбивати загальні тенденції фондового ринку. Більше того, у разі, якщо показники діяльності деяких компаній не виправдають очікувань, то корпоративні облігації можуть стати для портфельних інвесторів інструментом, здатним забезпечити, хоч і менший, ніж акції, але стабільний доход".

Головний аналітик київського ТОВ "АртА Цінні Папери" Олег Шипанюк заявив, що падіння індексу ПФТС (унаслідок коректування ринку, яке розпочалося в лютому, і падіння ринку акцій, яке спостеріга?ться із середини березня) не матиме впливу на ринок державних і корпоративних облігацій.

Олег Шипанюк констатував високий попит на державні облігації з боку нерезидентів, який підігріва?ться позитивними очікуваннями щодо курсу гривні.

"У зв?язку з невеликою пропозиці?ю на ринку корпоративних облігацій через малу кількість нових випусків, а також у зв?язку з надлишком ліквідності банківського сектора України, попит з боку українських банків на корпоративні облігації перебува? на високому рівні", - сказав він.

"У довгостроковій перспективі прогнозую подальше зниження прибутковості корпоративних облігацій і, можливо, незначне зниження прибутковості ОДВП [облігацій внутрішньої державної позики] на аукціонах у квітні. Упевнений, ринок акцій після падіння, яке ми можемо спостерігати сьогодні, у довгостроковій перспективі буде рости, однак, імовірно, більш повільними темпами, ніж напередодні", - сказав фінансовий аналітик.

"Для росту ринку акцій необхідний поштовх", - вважа? він. "Позитивні очікування інвесторів повинні підтверджуватися вагомими позитивними політичними і фінансовими фактами", - уточнив Олег Шипанюк.

На думку начальника управління цінних паперів київського Актив-банку Вадима Гусака, незадовільний попит нерезидентів і банків на ринку ОВДП частково буде покриватися на ринку корпоративних облігацій за умови наявності "якісних" емітентів (хоча б трохи співвідносних з державою).

"Ставки прибутковості будуть знижуватися, і до літа 2005 року стабілізуються", - прогнозу? він. "Відповідно варто очікувати на підвищення попиту і зниження прибутковості на нові випуски ?врооблігацій як державних, так і приватних".

Мінфін України у 2005 році плану? залучити близько $1,6 млрд. Востанн? Мінфін залучав через п?ятирічні ?врооблігації $0,5 млрд у третьому кварталі 2004 року під шестимісячний L?BOR + 3,375% річних.

З корпоративних емітентів заявили про плани випуску ?вробондів у 2005 році "Укртелеком", "Запоріжсталь", "Стірол", НАК "Нафтогаз України", Укрсоцбанк, банк "Надра", Укргазбанк та ін.

На ринку корпоративних цінних паперів з 2003 року продовжу?ться ріст, який вступив у свою найбільш бурхливу фазу з вересня 2004 року.

Загальний обсяг торгів ЦБ у ПФТС (близько 75% організованого ринку) за 2004 рік зріс більш ніж удвічі і склав 7 млрд гривень (акції - удвічі до 1,1 млрд гривень), індекс ПФТС (до корзини індексу входять тільки акції) зріс більш ніж утричі.

Ринок поповнився новими якісними емітентами, які "доросли" до "блакитних фішок". У зв?язку з прагненням компаній до публічного залучення коштів на розвиток (не тільки через облігації, але й через акції), що вимага? більшої відкритості і прозорості ведення бізнесу, експерти очікують на подальший ріст кількості "блакитних фішок".

На думку Вадима Гусака, наміри нової влади позбутися незначних пакетів акцій у власності держави (до 20%) будуть свіжим струменем для ринку цінних паперів.

 

21 березня 2005р.